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                                              2015LED產業鏈的發展趨勢

                                              來源:本站   發布時間:2015-06-30   點擊量:820

                                              對于整個LED行業而言,2015年是一個轉折期,根據國家2011年發布的逐步淘汰白熾燈路線圖顯示,2014年10月1日起,禁止進口和銷售60瓦及以上普通照明白熾燈。隨著路線圖臨近,淘汰速度會進一步加快。從而加速LED照明應用的推廣,以及推動全球LED照明應用的滲透加速。目前國內的LED企業眾多且參差不齊,未來2年LED產業難擋整并潮,除了上中下游的整合之外,同業的整合也可能發生,就如同過去的造紙產業,從初期的20家~30家整并到目前的規模。

                                               

                                              總的來說,在室內照明的帶動下,LED行業已經走出了之前完全天黑的階段,馬上天就要亮了?,F在是黎明前的黑暗,也是最殘酷的時候,未來2年行業會發生很多的整合,眾多企業會被淘汰,引領行業的龍頭將會出現,就看誰能堅持下來。所以這也是投資的好時候,如果天亮了,都能看清了,機會也就沒了。我們將從上中下游三塊對行業的趨勢進行分析。

                                               

                                              上游

                                              LED上游環節包括半導體襯底材料(藍寶石等)、外延片、芯片等的生產,屬資本和技術密集型,目前主要由國外龍頭廠商掌控,國內僅有少數廠商進入。

                                              在未來2年的價格戰和性能戰的壓力下,國內的芯片廠商將從現在的51家,并購整合到10家左右。其中規模性企業2-5家OFweek半導體照明網,在細分領域特別有建樹的3-5家。所以具有規模效應,能扛住價格戰的,技術好的將生存下來。

                                               

                                              上游LED企業2014年年中財報

                                              大陸外延芯片王者三安光電并沒有讓資本市場失望。三安光電預計2014年半年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為6.48億元,比上年同期增長40%以上,對應EPS為0.27元實現每股收益0.32元。

                                              三安光電表示,隨著LED照明的滲透,LED需求旺盛,報告期內,公司產能進一步提高,盈利能力持續提升。

                                              芯片廠華燦光電預計今年上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利約4,072.76萬元-4,501.51萬元,比上年同期上升約185%-215%,上年同期為1429.05萬元。此外,2014年半年度非經常性損益對公司凈利潤的影響金額預計約為4,577萬元。

                                              華燦光電表示,2014年半年度業績與去年同期相比大幅度上升的主要原因是:報告期內,去年下半年以來LED芯片市場需求增長的勢頭仍繼續保持,產品價格下降幅度基本合理,盈利能力顯著回升。隨著母公司三期擴產項目投產、蘇州子公司一期建設項目大部分投產,報告期內公司產能和銷售規模有成倍的提高,但相應的各項期間費用也較上年同期有一定幅度的增長,特別是財務費用大幅增長。綜合以上各方面因素,公司2014年上半年合并實現凈利潤較上年同期增長約185-215%。

                                              上游產業鏈預增的還有水晶光電。水晶光電預計2014年1-6月凈利潤同比增長30%至60%。水晶光電表示,業績變動的原因是:公司上半年手機相關產品特別是高端智能手機用的藍玻璃組立件產品需求旺盛,而且該類產品經過前期的技術和工藝的改善;藍寶石襯底在LED市場持續增長的基礎上,產品逐步上量。

                                              有歡喜,也少不了憂慮。由于藍寶石概念曾經在二級市場超常表現,卻因為半年報預計預告的慘淡,露笑科技難露笑。露笑科技預計2014年半年度盈利480萬元-680萬元,比去年同期下降84.70%-78.33%。而2013年上半年,露笑科技盈利3137.38萬元。

                                              對此,露笑科技表示,報告期內,受經濟環境影響,市場競爭較為激烈;公司募投項目產能尚未完全釋放,人力成本、管理成本、財務費用不斷上升,導致毛利率下降。

                                              南大光電的業績下滑似乎成為家常便飯,有數據為證,2012年凈利潤9019.28萬元,同比下降49%;2013年凈利潤6058.61萬元,同比下滑32.83%。2014年上半年業績預告也不容樂觀:預計今年上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1900萬元-2300萬元,同比減少32.81%-44.49%。

                                              對此,南大光電表示,報告期內,由于LED產業鏈競爭激烈,公司主要產品銷售價格同比去年下降,銷售價格環比相對穩定;銷售量同比增長約5OFweek半導體照明網0%。綜合影響,公司2014年半年度整體業績同比去年下降。

                                               

                                              市場分析

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                                              13年國產芯片占國內室內照明的比例至少在30%以上,14年會接近50%。背光也已經過關了,目前主要就是客戶信心的培養,13年占國內背光的20%以上,14年將達到40%以上。室外大功率除了COB以外,都被國外廠商占領,目前有一些國產的產品正在逐步試用,未來將會逐漸增加。

                                              國產芯片的技術還沒有進入穩定狀態,還有2-3年的進步空間。隨著主流大廠從價格戰進入到性能的比拼,未來1-2年LED光效將提高30-50%,達到200lm/W,15年、16年性能戰將達到高峰,跟不上的會被淘汰。預計在18年性能穩定,和國外差不多,中國企業開始大規模進入國際專利戰,這代表國內芯片企業的技術達到一定的高度。

                                              因此在未來2年的價格戰和性能戰的壓力下,國內的芯片廠商將從現在的51家,并購整合到10家左右。其中規模性企業2-5家,在細分領域特別有建樹的3-5家。所以具有規模效應,能扛住價格戰的,技術好的將生存下來。各種技術指標都是相互矛盾的,所以技術好的體現不是讓單一的指標特別高,而是在所有的指標中取得一個最優的最平衡的值,也就是提高光效的同時,還能保持高可靠性、高顯色性和低成本。

                                              另外,隨著政府大力支持LED芯片國產化,LED芯片企業也將大大受益。根據國家發改委等部門聯合編制的《半導體照明節能產業規劃》,到2015年LED芯片國產化率要達到80%以上。這些都將大大加速LED芯片的發展。

                                               

                                              中游

                                              LED封裝將走向兩個方向:一是橫向、縱向整合,其次不斷向下游延伸。LED芯片發光之前,還需要經過封裝技術為其提供保護,高亮度LED的發展趨勢得益于封裝材料的每一代變遷。LED封裝方法、材料、結構和工藝的選擇主要由芯片結構、光電/機械特性、具體應用和成本等因素決定。經過40多年的發展,LED封裝先后經歷了支架式(LampLED)、貼片式(SMDLED)、功率型LED(PowerLED)等發展階段。隨著芯片功率的增大,特別是固態照明技術發展的需求,對LED封裝的光學、熱學、電學和機械結構等提出了新的、更高的要求。為了有效地降低封裝熱阻,提高出光效率,必須采用全新的技術思路來進行封裝設計。

                                               

                                              中游LED企業2014年年中財報

                                              鴻利光電預計2014年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤2943.81萬元-3488.96萬元,比上年同期上升35%-60%。鴻利光電表示,歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比上升的主要原因:2014年上半年,LED照明市場需求持續向好,公司抓住市場機會,有效地釋放了公司產能,公司在主營業務方面保持了穩定的增長。

                                              聚飛光電的穩步成長資本市場都看在眼里。聚飛光電預計2014年上半年實現歸屬上市公司股東的凈利潤7657.10萬元9188.52萬元,同比增長25%-50%。

                                              聚飛光電表示,報告期內,公司各項業務呈現良好發展態勢,其中:(1)小尺寸背光產品繼續保持較快增長,國際客戶開拓效果顯現;(2)中、大尺寸背光業務增長迅猛;(3)LED照明器件業務發展良好。公司在實現銷售收入較快增長的同時帶來凈利潤較快增長。公司預計2014上半年度非經常性損益對凈利潤的影響金額48.79萬元(上年同期249.38萬元),對當期凈利潤不會產生重大影響。

                                              檢測設備廠遠方光電的小日子過得還是比較滋潤。遠方光電預計2014年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤4154萬元-4945萬元,同比增長5%-25%。公司稱,行業發展總體平穩,公司經營態勢良好。報告期內,非經常性損益對公司OFweek半導體照明網凈利潤的貢獻金額預計約為445萬元左右,主要為投資收益及政府補助。

                                              長方照明預計2014年上半年實現營業收入44,000萬元-46,000萬元,比上年同期增長21.03%至26.53%;歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利3,250萬元-3,400萬元,比上年同期增長1.39%至6.07%,上年同期為3,205.57萬元。其中,非經常性損益對凈利潤的影響區間為:700萬元-800萬元。

                                              長方照明表示,LED市場持續放量,公司產能產量得到很好的釋放,報告期內,公司產品市場需求持續旺盛,營業收入保持快速增長;同時,隨著營業收入的增長,加強成本費用的管控,凈利潤也隨之增長。

                                              加碼照明市場的瑞豐光電,預計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤1963.66萬元-2356.39萬元,同比下降10%-25%。

                                               

                                              市場分析

                                              國內LED封裝行業當前發展已較為成熟,形成了完整的LED封裝產業鏈。在區域分布上,珠三角地區是中國大陸LED封裝企業最集中,封裝產業規模最大的地區,企業數量超過了全國的2/3,占全國企業總量的68%,除上游LED外延芯片領域稍微欠缺外,匯聚了眾多的封裝物料與封裝設備生產商與代理商,配套最為完善。其次是長三角地區,企業數量占全國的17%左右,其他區域共占15%的比例。

                                              數據顯示,2012年國內LED封裝總產值達到438億元,與2011年相比增長53.68%,其中廣東省產值達到323億元,增長57.56%,占國內LED封裝總產值的73.74%。而2013年中國LED中游封裝473億元,同比增長19%。預計2014年將達到506億美金,年成長率為7%。

                                              雖然中國LED封裝行業具備了相當大的經濟規模,大約占全球LED封裝產量的70%,未來這一比重會進一步提升。中國LED封裝企業數量已超過1700家,預計2018年將下降到700家,大廠與下游形成策略聯盟,并吃掉小廠的市場空間。以前的封裝企業的產能不大,現在500kk以上是很正常的,有些達到了1000kk,而且產能都接近飽滿,這都是市場區域集中、規?;谋憩F。但作為封裝大國的中國大陸并沒有出現一家封裝巨頭。與之相對,全球LED封裝的前五大廠商為日亞、科銳、飛利浦、三星以及臺灣億光,其中臺灣大廠億光專注于封裝,是SMDLED封裝行業的老大,同時也是LG、夏普、三星等LED液晶電視廠商的主要供應商。

                                              國內LED封裝應用領域上市公司中除瑞豐光電專注于LED封裝外,其余公司都在切入LED照明市場。其中鴻利光電即重視技術,又重視營銷,主要發展LED照明領域;瑞豐光電追求技術領先,專注于LED封裝,主要發展LED照明器件和LED背光源器件;雷曼光電以封裝為核心,積極開拓下游應用市場;國星光電走垂直一體化路線;還有一些自己做封裝同時也做下游的企業,比如木林森、長方照明等。

                                               

                                              下游

                                              LED下游環節主要包括照明、背光、顯示等細分領域,這些具有行業細分的特征。應用領域的市場需求巨大,但是對品牌和渠道的要求比較高,國內數量眾多的廠商進入此領域。

                                              "目前LED的下游主要分為照明、背光、顯示屏幾個板塊。而國內相關的企業有6000至10000家,但是過億銷售額的也就百來家。70%企業分布在珠三角地區,還有一部分在長三角、豫西南和安徽。"在國內的LED產業上中游,基本沒有中小企業的空間。因此,LED的利潤空間集中在下游的應用中。但是在下游,中小企業數量眾多,格局混亂。

                                               

                                              下游LED企業2014年年中財報
                                                利亞德近兩年憑借"小間距"顯示屏的優勢賺得盆滿缽滿。7月14日晚間,利亞德披露了2014年半年度業績預告,預計今年上半年實現歸屬上市公司股東的凈利潤4601.1萬元-5521.32萬元,比上年同期增長50%-80%,上年同期為3067.4萬元。

                                              利亞德表示,自今年3月份以來,訂單大幅增加,尤其是LED小間距電視訂單,截至6月30日,LED小間距電視訂單達到3億元,較上年同期增長136%,海外訂單達到1.48億元,較上年同期增長85%。報告期較上年同期,公司業績范圍增加了北京利亞德視頻技術有限公司(即公司于2013年11月收購的北京互聯億達科技有限公司)1-6月業績、深圳市金達照明有限公司(已于2014年5月交割完畢)5-6月業績。

                                              雷曼光電7月14日發布業績預告,預計2014年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期上升15%-35%,盈利為1,696.67萬元-1,991.73萬元。上年同期盈利1,475.36萬元。公司表示,業績變動原因系報告期內,公司國際市場開拓順利及工程項目完成驗收并確認銷售收入,2014年上半年公司營業收入及凈利潤均有所增長。

                                              顯示屏大咖們業績均預增,照明企業也絕不甘落人后。珈偉股份在7月11日晚間發布業績預告,公司預計上半年實現凈利潤約2750萬元至3050萬元,同比增長148.65%至175.77%。公司上年同期盈利1105.99萬元。珈偉股份表示,上半年公司處置全資子武漢珈偉光OFweek半導體照明網伏照明有限公司取得收益1538萬元,以及營業利潤較去年同期增長25%左右,使得凈利潤同比增長。

                                              而作為LED驅動電源行業里唯一的上市企業,隨著近年來電源領域競爭的異常激烈,茂碩電源的日子似乎沒那么好過。茂碩電源14日發布上半年業績預告,隨著人力升本上升以及公司新投資子公司業績拖累,公司預計上半年凈利潤大幅下降,降幅達94%以上。

                                              根據業績快報,公司2014年上半年預計實現營業收入約3.27億元,同比增長21.56%;實現營業利潤為虧潤214.42萬元,同比下降109.95%;實現凈利潤129萬元,同比大幅下降94.50%。

                                              對于凈利潤較上年同期大幅下降的主要原因,茂碩電源表示,報告期內,深圳市最低工資標準上調,勞動力成本上升,工廠廠房租金上漲,導致產品制造成本增加,加之市場競爭加劇,產品毛利率相比去年同期有所下降。此外,公司積極引進優秀人才,加強對研發、銷售、管理的投入,期間費用增長較大;公司新投資的子公司業績低于預期,出現經營虧損,也在一定程度上影響了合并報表利潤。

                                               

                                              市場分析

                                              轉型快的,有渠道優勢的傳統照明企業有很大優勢,轉型慢的傳統照明企業會死掉。大部分LED企業首先做不了規模,而且渠道很貴,又鋪不起,鋪少了又沒效果。所以大部分LED企業將會給國內外大廠做OEM或者ODM,占照明出口的大部分市場。而有實力的LED企業開始大規模的尋找有渠道、規模優勢的企業,進行整合,或者形成策略聯盟。

                                              去年預計今年LED將達到150lm/美金,現在略有超出,2015年將達到250lm/美金。LED與傳統產品的價格比越來越接近1:1,性能也在快速的提高,所以下游室內照明的啟動速度是非??斓?。

                                              今年,國內LED照明的規模是2600億元,同比增長28%。其中室內照明增長達到了90%,明后年的增長還是很快。從產業鏈了解的情況,戶外上的新項目100%都是LED的,商照新項目有80%是LED的,家居照明有90%是LED的。今年再沒有任何企業將研發費用投在傳統照明上了,都投入到了LED上。去年,照明大廠的月產能是100萬套,目前月產800萬套的企業已經出現了,年底將達到1000萬。

                                              2013年滲透率為30%,2014年滲透率為40%,到2015年,LED照明的滲透率將達到60%,2018年達到80%。但未來5年,其他應用領域如背光、顯示屏進入緩慢增長期,增長不會超過15%。

                                              在室內照明快速啟動的背景下,傳統照明轉向LED照明的數量達到最高峰,再加上原有的LED企業,企業總數將達到15000家。原來傳統照明市場國內就是10000家企業,LED照明是替換需求,市場空間固定的,多出來的5000家肯定要被整合。從14年開始,行業整合開始增多,市場競爭會非常激烈。

                                              而國內照明幾千億的市場,沒有任何一家廠商的市場份額超過5%。因為在照明領域,專業消費者占到了70-80%,普通消費者只占20-30%。普通消費者中有70%是通過零售渠道銷售的,30%是批發。中國沒有強勢的零售五金渠道,所以形成不了強勢的五金渠道品牌,即使完全壟斷五金渠道也只占了照明市場的15%左右。而專業消費者中有10%是直銷的,大多數都是批發和項目,項目就是關系,沒有一個廠商能窮盡所有關系拿到所有的項目。這就是品牌為什么那么分散的原因。

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